新華網(wǎng)北京２月１２日電（記者王宇、何雨欣、王培偉）中國人民銀行此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，１月份我國新增人民幣貸款７３８１億元，低于市場此前預計的近萬億元金額，同時１月末狹義貨幣供應量增長僅為３．１％，遠遠低于往期數(shù)據(jù)。
在當前復雜經(jīng)濟形勢下，１月份無論是信貸增量還是貨幣增量，均創(chuàng)出近年來新低，這一現(xiàn)象引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，每年的１月份往往是銀行信貸增量最為迅猛的月份之一，在過去幾年里１月份我國銀行新增信貸均突破萬億元大關(guān)，此前機構(gòu)也紛紛預測１月份新增貸款將破萬億元大關(guān)，而事實上今年１月份信貸增量卻比２０１１年１月份少增了近２９００億元，增量下滑近３０％．
“今年１月新增貸款屬歷史同期偏低水平。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，節(jié)日因素導致資金大幅流出銀行體系，存款大幅減少，高存貸比也限制了銀行放貸能力。此外，央行數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)長假等因素影響，節(jié)日里信貸需求相應有所減少、節(jié)日導致實際有效工作日減少也都是可能的原因。
央行最新數(shù)據(jù)顯示，１月份人民幣存款減少８０００億元，同比多減７８００億元，在儲蓄額減少的情況下，一些中小銀行“無米下炊”，面臨無錢可貸的窘境。
“１月份新增信貸不足８０００億元確實偏低，僅依據(jù)春節(jié)因素并不能完全解釋。”平安證券固定收益部分析師石磊認為，與企業(yè)貸款相比，居民信貸增勢更弱，這又與近期房地產(chǎn)弱勢密切相關(guān)。
此外，１月份貨幣供應量增速的銳減也超乎市場預期。央行最新數(shù)據(jù)顯示，１月末廣義貨幣（Ｍ２）余額８５．５８萬億元，同比增長１２．４％，比上年末低１．２個百分點。狹義貨幣（Ｍ１）余額２６．９９萬億元，同比增長３．１％，比上年末低４．８個百分點。與既往數(shù)據(jù)相比，廣義貨幣和狹義貨幣增速均創(chuàng)出近年來的歷史新低。
據(jù)悉，Ｍ１主要包括流通中的現(xiàn)金及企業(yè)活期存款，Ｍ２則涵蓋流通中的現(xiàn)金、企業(yè)活期和定期存款、居民儲蓄等數(shù)據(jù)。由于Ｍ１中活期存款部分是生產(chǎn)資料市場購買力的主要媒介，與生產(chǎn)資料價格水平和工業(yè)生產(chǎn)情況都有密切關(guān)系，因此Ｍ１往往被視為經(jīng)濟周期波動和價格波動的先行指標。
Ｍ１增速此番的大幅下挫，加劇了市場關(guān)于經(jīng)濟活力降低的擔憂情緒。
“Ｍ１同比增長３．１％，比上年末低４．８個百分點，這已經(jīng)是經(jīng)濟衰退期間的Ｍ１增速水平。央行需要及時下調(diào)法定準備金率和貸款基準利率。”光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認為。
剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，作為我國經(jīng)濟活躍度先期指標的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）１月份為５０．５％，環(huán)比上升０．２個百分點，為連續(xù)第二個月回升，但ＰＭＩ反彈力度較弱，總體低于近年來平均水平，反映出中國經(jīng)濟景氣度仍較低的現(xiàn)實。
不過也有分析人士認為，貨幣量增速的下降受多方因素影響，當前應冷靜看待Ｍ１增速銳減現(xiàn)象。
“Ｍ１增速回落主要是季節(jié)性企業(yè)活期資金波動造成的，不能當做經(jīng)濟景氣度大幅下行的信號。”石磊同時認為，目前流動性最差的時候已經(jīng)過去，但經(jīng)濟明顯復蘇的跡象同樣沒有顯現(xiàn)出來。
“１月末Ｍ１創(chuàng)歷史新低，可能并不適宜完全解讀為企業(yè)活力大幅降低。”興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委認為，農(nóng)歷新年前后各單位集中發(fā)放年終獎等例行活動，使企業(yè)活期存款大降，由此拉低了Ｍ１增速。
對于未來我國貨幣政策走向，交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，當前貨幣政策仍將繼續(xù)維持總體穩(wěn)健局部寬松的特點，在年初外匯占款情況尚不明朗、需要進一步觀察的情況下，為避免政策誤判，央行對下調(diào)準備金率會較為謹慎。
